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PTA承压明显 短期内将陷入窄幅振荡

时间:2020-06-18  ¦  作者:pta期货实时行情
春节时代,受疫情、成本塌陷、累库等多方面影响,PTA主力合约在开盘后跳空补跌,最低至4236元/吨。因为价钱下跌至低位,且PTA工场库存高企,部门装配选择减产降负。供给商缩减供

春节时代,受疫情、成本塌陷、累库等多方面影响,PTA主力合约在开盘后跳空补跌,最低至4236元/吨。因为价钱下跌至低位,且PTA工场库存高企,部门装配选择减产降负。供给商缩减供给后,PTA供需前景小幅修复,主力合约遂企稳,今朝小幅反弹至4450元/吨摆布。

春节时代,受疫情、成本塌陷、累库等多方面影响,PTA主力合约在开盘后跳空补跌,最低至4236元/吨。因为价钱下跌至低位,且pta工场库存高企,部门装配选择减产降负。供给商缩减供给后,pta供需前景小幅修复,主力合约遂企稳,今朝小幅反弹至4450元/吨摆布。

成本端估计维持低位

春节前CFR中国的PX价钱在820美元/吨摆布,而截至2月11日CFR中国PX均价为730美元/吨,加工差在260美元/吨摆布。PX价钱一路下滑,首要原因有二:一是成本塌陷,二是供需矛盾。成本方面,中国的疫情使得市场对将来原油需求发生担忧,原油和石脑油价钱持续下滑。受成本塌陷影响,PX价钱一个月来持续走低,但加工差始终在250—260美元/吨维持。近日疫景遇势获得足够节制,市场信念有所恢复,油价小幅回升,PX价钱略微企稳。

而供需面,受疫情影响,聚酯和终端织造开工受限,部门高速公路限制通行使物流也受到限制。这使得pta厂商库存高企,部门装配选择减产降负。PX下流需求疲软,但浙石化、恒逸(文莱)等的新PX产能又投放顺利,再加上自己不低的社会库存,PX供需矛盾较大。短期来看供需问题难以彻底解决,但因为国际油价有企稳之势,PX加工差自己偏低,PX价钱继续向下空间有限,估计将在720—750美元/吨运行。

PTA承压明显 短期内将陷入窄幅振荡

图为PX加工差(裂解价差)

pta供给压力偏大

1月上中旬以来,pta装配负荷与聚酯负荷走势根基背离:pta工场负荷逐渐抬升,而聚酯陆续进入春节假期的减停产。这使得pta显性库存慢慢增加,社会库存今朝在220万吨摆布。而因为春节假期和疫情时代管控的双重影响,物流受限较大,且聚酯和织造推迟复工,这就使得pta厂商的库存转移迟缓,存量持续走高。据CCF统计,今朝pta首要库存在供给商、交割库和船埠,占社会总库存的52%,聚酯工场占38%。pta工场库存天数在6.5天摆布,处于汗青高位;聚酯工场的pta库存在7.5天摆布,与春节前持平,整体偏高。受累库影响,pta部门装配选择停产或降负:汉邦、仪征共104万吨装配泊车,福海创、台化和三房巷等装配降负荷,幅度在10%—20%。从整体负荷来看,1月31日国内pta装配负荷约为90.6%。跟着装配减停产的进行,今朝国内pta装配开工率已下滑至86.6%。

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